看更多研究報告

台新投信 - 美國REITs成長加速 不畏通膨壓力，資金擁護 長多行情來臨
2021/06/03
作　者：

台新投信表示，美國新冠疫苗施打加速，已超過五成人口施打第一劑，此外，拜登提出新基建計畫與美國家庭計畫，使得美國REITs各產業皆同步復甦，第一季財報近八成優於預期，創史上最佳季度，另外，幾乎所有商業租賃契約都有防通貨膨脹的條款，租金會隨著高通膨而增加，REITs不畏通膨壓力，吸引國際主被動基金湧入美國REITs，據統計，今年來第一季累計流入金額高達32億美元，一反去年一整年流出108億美元的頹勢，美國REITs在利多匯集下，將迎接長多行情。

台新北美收益資產證券化基金(本基金配息來源可能為本金)經理人李文孝指出，美國REITs各產業呈現百花齊放榮景，第一季租金收取與承租狀況持續改善，部分產業租金亦開始上調，多數公司調高今年獲利展望。工業類持續在景氣高峰上，高階物流中心需求暢旺，第一季新約租金持續提升10-15%，承租率也提高；數據中心受惠企業外包與雲端應用大幅增長下而獲利大幅成長；電信業者對5G資本支出將加速對租賃電塔業者的成長動能有保障；住宅租金亦開始使觸底反彈，承租率也提高，連過去幾年弱勢的零售業者也開始上修獲利。分析師估計2021年美國REITs整體產業獲利將成長5.6%。

李文孝表示，REITs主要收入為不動產租金，股息收益較穩定，一般配息也會來得較高，相對具保值力，也有很多投資人會利用 REITs 的特性來做為生活中固定現金流的收入。另從基本面分析，美國房市供需失衡下市場的待售房屋為1978年來最少，由於目前營造商缺工問題本已相當嚴重，新冠肺炎導致問題更大，短期不動產供需不平衡問題難以解決，高盛因而預估今明兩年美國房價將出現2位數的漲幅，REITs的保值價值進一步提升。

2021年美國REITs各產業獲利(FFO)年成長率預估

資料來源：Factset, 2021/05/14；台新投信整理

附註：
註: RR係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險(如：基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等)，不宜作為選擇投資標的唯一依據，要保人仍應注意所選擇投資標的個別的風險。
註1: 績效計算為原幣別報酬，且皆有考慮配息情況。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效，均為過去績效，不代表未來之績效表現，亦不保證基金之最低投資收益。
註2: 基金淨值可能因市場因素而上下波動，基金淨值僅供參考，實際以基金公司公告之淨值為準；海外市場指數類型基金，以交易日當天收盤價為淨值參考價；部份基金採雙軌報價，實際交易以基金公司所公告的買回價／賣出價為計算基礎。
註3: 有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)中查詢。
註4: 上述銷售費用僅供參考，實際費率以各銷售機構為主。
註5: 上述短線交易規定資料僅供參考，實際規定應以基金公開說明書為主。
註6: 基金B股在贖回時，基金公司將依持有期間長短收取不同比率之遞延申購手續費，該費用將自贖回總額中扣除；另各基金公司需收取一定比率之分銷費用，將反映於每日基金淨值中，投資人無需額外支付。
註7: 境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註8: 依金管會規定基金投資大陸證券市場之有價證券不得超過本基金資產淨值之10%，當該基金投資地區包含中國大陸及香港，基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。
註9: 上述資料只供參考用途，嘉實資訊自當盡力提供正確訊息，但如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或任何受僱人，恕不負任何法律責任。本網站所提供資訊數據，僅據參考價值，不得作為買賣交易依據。若依此為買賣依據，其衍生之盈虧應自行負責。